央票作为我国公开市场操作手段的局限

摘要：

央票同国债是性质不同的两类公开市场操作工具,美联储调控基础货币的手段是买卖国债,而我国的公开市场操作手段则是发行央票.这两种不同的金融工具针对回收市场流动性产生的效果是不一样的,发行央票只能暂时缓解市场流动性过剩的状况,并且通过协整检验和GRANGER因果检验证明我国的央票利率与市场利率间存在稳定的相关关系,用央票进行公开市场操作成本高昂.由于央票的运用存在缺乏有效性和成本高的局限,所以我国应进一步加强金融市场建设,逐步减少公开市场操作对央票这一工具的依赖.

关键词：央行票据、公开市场操作、货币政策

所属期刊栏目：9

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2009-07-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：3162-3164,3168