我国上市公司金融资产配置与股价崩盘风险关系研究

摘要：

本文以2009-2016年我国A股上市公司为研究对象,实证检验了公司的金融资产配置对股价崩盘风险的影响.研究发现,公司适度配置金融资产可以显著降低股价崩盘风险,支持了金融资产配置的”价值假说”.进一步分析发现,金融资产配置对股价崩盘风险的抑制作用只存在于经营业绩好和盈余波动性弱的公司中.上述结论在多项稳健性测试中保持稳健.本文的研究不仅丰富了股价崩盘风险动因的研究成果,也有助于理论界和实务界更加全面认识金融资产配置的经济后果,为维护资本市场稳定、促进金融服务实体经济提供一定政策启示.

关键词：股价崩盘风险、金融资产配置、工具假说、价值假说

分类号：F275 (企业经济)

资助基金：中央高校基本科研业务费专项资金;中央财经大学科研创新团队支持计划

在线出版日期：2020-01-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共22页

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