非金融企业永续债融资的去杠杆效果研究

摘要：

在我国政府对国有企业积极去杠杆的大背景下,研究永续债这一创新型混合金融工具对企业杠杆率的影响,对促进经济高质量发展和防范化解金融风险具有重要意义.以2016-2020年我国发行和未发行永续债的非金融企业为研究对象,使用季度数据分析了不同的会计处理下永续债的去杠杆效果.研究发现:发行永续债能够有效去杠杆,但重分类为负债时,优化资本结构的优势将消失,甚至会加剧高负债程度;相较于非过度负债和中央国有企业,过度负债和地方国有企业发行永续债实现的去杠杆程度更高、效果更好.结论表明,永续债融资的发展有利于优化企业资本结构,但发行主体和监管机构应加强管理其会计处理下隐藏的巨大风险.

关键词：永续债、去杠杆、去杠杆程度、过度负债、国有企业

所属期刊栏目：35

分类号：F275;F832.51;F1

资助基金：上海市高原学科管理科学与工程建设项目GYXK1201

在线出版日期：2022-05-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：46-50