研发文本信息:真的多说无益吗?——基于分析师预测的文本分析

摘要：

本文采用文本分析技术提取年报研发文本信息,并从分析师预测角度解读其信息价值.研究发现:(1)R&D文本信息显著降低了分析师预测偏差及分歧度,而且信息透明度发挥了中介效应.(2)R&D文本信息披露越多,未来三年的创新产出以及政府研发补助越多,说明企业倾向于选择性披露有利于企业的研发信息.(3)企业披露动机越强,分析师获取私有信息的能力越弱,R&D文本信息对分析师预测偏差和分歧度的降低作用越显著.以上结论说明我国年报R&D文本信息具有一定信息含量,对分析师来讲“多说有益”.本文从研发文本视角以及分析师预测角度验证了我国年报文本信息的积极效应,有助于丰富R&D以及分析师预测文献.

关键词：R&D、文本分析、文本信息、信息披露、分析师预测

资助基金：感谢国家自然科学基金面上项目;2014年南开大学百名青年学科带头人计划、2016年天津市市委宣传部“五个一批”理论人才计划的资助

在线出版日期：2020-06-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：26-42