创业投资的传染效应研究——基于财务重述的分析视角

摘要：

本文以我国资本市场有创业投资机构支持的IPO公司财务报告重述为研究对象,以事件研究的方式考察创业投资的声誉传染效应.研究发现,当有创业投资机构支持的IPO公司宣布进行财务报告重述时,这些创业投资机构所投资的其它IPO公司的超额股票回报为负.进一步研究发现,有政府背景支持的创业投资机构所投资的IPO公司和创业投资机构派出董事席位的IPO公司更容易受到这种负面传染效应的影响,而创业投资机构的声誉会减弱这种负面传染效应.我们进一步发现,其可能的影响机制是,由于创业投资肩负着快速退出和获取高额回报的双重任务,他们可能会因自身承受的压力,降低企业的会计信息披露水平,导致这类企业更容易发生盈余管理.本文的研究结论为进一步规范创业投资的治理效应,充分发挥创业投资的积极作用提供了理论基础.

关键词：创业投资机构、财务重述、声誉、董事席位、传染效应

资助基金：国家自然科学基金重大项目71790604;面上项目71872045、71572035

在线出版日期：2019-03-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：36-42