社会性负担与公司财务困境动态——基于ST制度的考察

摘要：

在政治锦标赛激励下,各级政府有强烈动机将社会性负担内化于企业的日常经营.本文以ST制度为切入点,考察公司承担的社会性负担对未来财务状况的动态影响.研究结果表明,社会性负担的承担显著提升了公司未来面临财务困境(表现为被ST)的概率,表现出市场竞争下的“优胜劣汰效应”.进一步的研究表明,基于社会性负担形成的预算软约束有助于ST公司在短期内实现摘帽,但加剧了未来财务困境反复的可能(表现为反复被ST).本文利用ST制度场景,从社会性负担的视角阐释了转型经济中政府与企业间的互动关系,对当前深化政府改革,厘清政企关系具有重要的政策启示.

关键词：社会性负担、财务困境、特殊处理、摘帽、ST反复

资助基金：本文感谢国家自然科学基金项目71472114,71625002;上海财经大学创新团队支持计划、教育部人文社会科学重点研究基地重大项目

在线出版日期：2019-03-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：28-35