董事高管责任保险与权益资本成本——来自信息质量渠道的实证研究证据

摘要：

本文从信息质量的角度出发,研究了董事高管责任保险对公司权益资本成本的影响及作用机制.实证研究发现,公司购买董责险的行为与权益资本成本显著正相关.进一步分析其作用机理后发现,购买董责险的公司,财务信息质量更低、资本市场信息不对称程度更高、投资者分歧更大.结论表明,在法律体系与诉讼制度尚未完善的资本市场中,董责险并没有激发更多的股东诉讼,反而使股东诉讼对管理层的监督惩罚效应下降,降低了公司的信息质量,提高了公司的融资成本.

关键词：董事高管责任险、权益资本成本、信息披露、投资者保护

分类号：F27;F83

资助基金：国家自然科学基金项目71272196,71572206;广东省人文社科重点研究基地重大项目2012JDXM-0002;中山大学2016年基本业务费青年教师培育项目16wkpy04

在线出版日期：2018-01-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：65-71