利润波动性与衍生工具使用:基于国有上市公司的实证研究

摘要：

基于756家国有上市公司2012-2015年的年度数据,本文实证检验了衍生工具使用对利润波动性的影响.研究结果表明:(1)衍生工具使用显著降低利润波动性;(2)应计项目是衍生工具降低利润波动性的中介变量,且可操控性应计项目的中介效应显著,表明公司使用衍生工具进行利润平滑,而现金流的中介效应不显著;(3)衍生工具种类与经济复杂性影响利润平滑效果;(4) 2014年7月1日实施的CAS39号公允价值计量准则显著削弱了衍生工具的利润平滑效果.本文首次明确了衍生工具影响利润波动性的作用机制,并发现了公允价值计量准则对于规范衍生工具使用的积极效果.

关键词：利润波动性、衍生工具、中介效应、CAS39号公允价值计量

分类号：F27;F83

资助基金：国家自然科学基金面上项目71172220;中南财经政法大学研究生教育创新计划资助项目

在线出版日期：2017-05-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：22-29