卖空机制与分析师乐观性偏差——基于双重差分模型的检验

廖冠民李丹袁淳

中央财经大学;

摘要：

本文主要研究卖空机制对分析师乐观性偏差的影响.基于我国开通融资融券交易的自然实验构建双重差分模型(DID),检验发现:对于融资融券标的公司,引入卖空机制显著降低了分析师盈余预测的乐观性偏差,并提高了盈余预测的准确度;当机构私利引起的利益冲突较轻时,卖空机制对分析师乐观性偏差的抑制作用更为明显.本文研究结果表明,资本市场交易制度的完善促使财务分析师提供更准确的预测信息,进而有助于提高资本市场效率.

关键词：融资融券、卖空机制、利益冲突、分析师乐观性偏差、双重差分模型

分类号：F83;F81

在线出版日期：2016-11-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：25-31