股利税与资本结构:中国的经验证据

刘行1张艺馨2高升好3

1.东北财经大学; 2.辽宁大学; 3.中国人民大学;

摘要：

已有研究主要考察了企业所得税对资本结构的影响,却较少有研究探讨个人所得税对资本结构的影响,基于中国的此类研究则处于空白.我国2012年颁布的股息红利差别化个人所得税政策,将投资者的股利税与持股时间相结合.基于这一税收改革,我们发现,投资者持股时间越长(短)的企业,因为在改革之后其投资者的股利税会下降(上升),这些企业债务融资的比重显著降低(提高).此外,股利税对资本结构的影响,在股利支付力度较大的企业更为显著.进一步,股利税对不同类型债务融资比重的影响存在差异.本文的结论不仅为"税收与公司财务"这一经典的学术领域提供了来自中国的经验证据,也补充了中国在相关学术领域的缺失.

关键词：股利税、资本结构、债务融资、股利支付

分类号：TS2;S9

资助基金：国家自然科学基金项目71402017;辽宁高等学校优秀人才支持计划WJQ2014035;辽宁省教育厅科学研究一般项目W2015183

在线出版日期：2015-12-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：66-73