亲缘还是利益?——家族企业亲缘关系对薪酬契约的影响

摘要：

本文以薪酬契约为视角,研究亲缘对家族企业起到的特殊作用:家族企业实际控制人与CEO的亲缘关系能否降低对薪酬契约的需求,亲缘自身能否提供有效激励.本文将上市家族企业CEO按是否创业、是否与实际控制人存在亲缘关系、以及亲缘远近分类,以薪酬业绩敏感性表示契约的激励力度,以ROA与Tobin Q表示经济后果,实证结果显示:实际控制人自任CEO,薪酬契约需求最低,经济后果最好.排除创始人效应,实际控制人的家族成员任CEO,相对于非家族CEO,对薪酬契约的需求更低,会计业绩更好.本文指出亲缘在家族企业中起到的特殊作用是影响契约关系,使得家族企业有别于其他企业,亲缘降低了对薪酬契约的需求,同时亲缘自身实现了有效激励,对公司业绩有积极作用.

关键词：家族企业、亲缘关系、薪酬契约

分类号：F27;F8

资助基金：国家自然科学基金项目71372118

在线出版日期：2015-10-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：32-40