风险投资“逐名”动机与上市公司盈余管理

摘要：

本文考察了风险投资的“逐名”动机对上市公司会计信息质量、IPO后长期业绩的影响.研究发现:第一,风险投资支持的公司在IPO时的盈余管理程度要高于无风投支持的公司,考虑锁定期的可能影响后这一结果仍然显著,并且风投的持股比例、派出董事情况、声誉以及政治联系都与盈余管理程度正相关;第二,风险投资支持的公司在IPO后的盈余管理程度要显著高于无风投支持的公司,配合减持需要、创造有利退出条件是重要原因;第三,风险投资支持的公司其IPO后长期市场业绩要低于无风投支持的公司,并且IPO时盈余管理程度越大、IPO后的长期业绩也越差.研究从会计信息角度系统考察了风险投资的可能负面作用.即为了顺利上市和退出,风投支持公司的盈余管理程度要高于无风投支持的公司,但这在一定程度上也造成了风投支持公司上市后的长期业绩走低.

关键词：风险投资、“逐名”动机、盈余管理、IPO

分类号：F83;F27

资助基金：自然科学基金项目71002044;中央高校基本科研业务费2013221015

在线出版日期：2015-07-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：20-27