R&D投资迎合行为:理性迎合渠道与股权融资渠道?——基于中国上市公司的经验证据

摘要：

本文基于中国上市公司与投资者的行为互动视角,对公司R&D投资行为的误定价迎合性进行研究检验.总体而言,本文研究结果支持了R&D投资迎合行为假说,发现在中国制度环境下R&D投资迎合行为的实施主体为民营终极控制上市公司.误定价影响R&D投资的传导路径与股权融资渠道密切相关,与股票市场外部治理压力下的理性迎合渠道不显著相关,不存在公司管理者为最大化股权薪酬利益而迎合投资者短视的R&D投资行为.此外,R&D投资迎合行为与盈余管理行为之间的关联性也主要是通过股权融资渠道而结合起来.

关键词：误定价、R&D投资迎合行为、理性迎合渠道、股权融资渠道、盈余管理

分类号：D92;F27

资助基金：作者所主持的国家自然科学基金面上项目70972112、70972113;教育部人文社科研究重点基地重大项目X11015;国家软科学基金项目2010GXS5D221

在线出版日期：2012-07-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：42-49