高层管理当局薪酬与上市公司业绩的相关性实证研究

杜兴强王丽华

厦门大学;

摘要：

本文在对国内外文献进行综评的基础上,立足于中国资本市场的特殊制度背景,分别选择会计绩效指标(ROA、ROE)、市场指标(Tobin'q)以及股东财富指标(OF)构建模型,对我国上市公司高层管理当局的薪酬激励、特别是现金薪酬与上市公司业绩之间的相关性进行了经验研究,并减弱了相关的多重共线性现象.我们发现,高层管理当局薪酬与公司以及股东财富前后两期的变化,均成正相关关系;而与本期Tibin'q的变化成负相关关系,与上期Tobin'q的变化成正相关关系.公司的董事会或薪酬委员会在决定高层管理当局薪酬时青睐于会计盈余指标的变化更甚于信任股东财富指标.

关键词：高层管理当局、(现金)薪酬变动、上市公司业绩变动、相关性

分类号：F2(经济计划与管理)

资助基金：国家自然科学基金70302012;教育部跨世纪优秀人才培养计划NCET-04-0596

在线出版日期：2007-07-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：58-65