CEO薪酬与企业业绩互动效应的实证检验

摘要：

本文利用逐步回归和路径分析方法,检验了我国上市公司CEO薪酬的激励制约机制和激励制约效果.结果发现:(1)决定CEO薪酬增长的因素主要是营业利润率变动,决定CEO薪酬下降的因素则主要是总资产净利率变动,这表明在我国上市公司的CEO薪酬层面已体现了一定的激励制约机制;(2)增加CEO薪酬对提高企业的规模和股东财富均有一定的促进作用,但降低CEO薪酬却不仅不能提高企业规模和股东财富,反而会对其产生一定的负面影响,这不仅说明CEO薪酬也具有"工资刚性"特征,而且说明我国上市公司的CEO薪酬也仅有单方面的激励效果,而没有预期的制约效果;(3)无论是增加或降低CEO薪酬,CEO均不存在盈余管理或利润操纵的机会主义行为,这表明CEO进行盈余管理或利润操纵的动机不应该是为了增加其公开性薪酬,而应该是居于除公开性薪酬以外的其他目的.

关键词：CEO、薪酬、企业业绩、互动效应、实证检验

分类号：F243(劳动经济)

资助基金：国家自然科学基金79970073;香港科研项目

在线出版日期：2007-07-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：35-39