基于BJS方法的股票市场风险溢价影响因素分析

摘要：

通过综合资产定价理论和文献的实证结论,对沪深A股市场从2009年1月到2015年12月风险溢价的横截面因素进行了研究.采用国际上通用的BJS方法进行回归,建立基于工业增长月度变化率、CPI、M2增长率、7日国债回购利率、长短期利差,市场风险溢价、规模的对数、账面市值比、盈利股价比、现金流股价比的十因素模型.研究发现:宏观因素中市场风险溢价、长短期利差、货币供给量表现出显著性;横截面因素中规模、盈利股价比对风险溢价有明显的解释作用;同时与三因素模型相比,十因素模型对股票的风险溢价有更好的解释效力.

关键词：风险溢价、风险因子、多因素模型、无套利均衡

所属期刊栏目：19

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究青年基金项目13YJCZH262

在线出版日期：2017-07-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：63-67