议价能力、货币政策与商业信用政策动态调整

摘要：

以2004-2014年A股制造业上市公司为研究样本,基于局部调整模型,采用系统GMM估计方法对商业信用政策的动态调整进行分析.实证研究发现,我国制造业上市公司存在商业信用供给的目标值,并通过动态调整向目标值靠拢;商业信用政策的调整速度受企业议价能力的影响,议价能力越强,调整速度越快,但这一影响受到融资约束水平的制约;不同的货币政策下,融资能力不同的企业商业信用政策的调整速度不同,融资约束程度较弱的企业在货币政策紧缩期的调整速度往往更快.

关键词：商业信用、议价能力、货币政策、动态调整

分类号：F822.0(货币)

资助基金：国家自然科学基金71372111

在线出版日期：2016-10-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：43-53