企业融资模式选择的"三元博奕均衡"假说

摘要：

论文把股东、债权人(银行)和经理人员作为企业融资和法人治理结构的利益相关者,提出了一个"三元博奕均衡"假说,即经理人员控制权收益最大化决定对融资模式的选择,经理人员对融资模式的选择受到股东、债权人(银行)收益和控制权因素的制约,随着融资模式的变化而不断重新调整,最终趋于收敛并达到均衡.并通过对不同国家基本融资模式的比较分析对其进行了补充:一国基本的制度环境产生了企业三方利益相关者的利益函数,进而决定了经理人员在博奕中的行动选择,最终决定了企业的基本融资模式,从而把不同基本融资模式统一于一个理论框架之下,并对中国企业融资模式进行了简单的分析.

关键词：不对称信息、控制权、企业融资、资本结构

分类号：F271(企业经济)

在线出版日期：2005-11-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：45-51