上市公司ESG责任履行有助于提升股票收益吗?

摘要：

随着可持续发展成为全球认可的发展趋势以及我国"双碳"目标的提出,企业履行ESG责任受到了投资者、监管部门以及社会各界的高度重视.基于此,本文以 2010-2020 年A股上市公司为研究样本,考察企业ESG责任履行与股票收益之间的关系,并考虑制度环境在其中发挥的调节作用.研究结果表明:①上市公司积极履行ESG责任能够显著提升股票收益,在考虑内生性问题后研究结论依然成立;②内在机理表明,上市公司ESG责任履行主要通过吸引投资者关注、增强分析师关注以及缓解企业融资约束三重机制提升股票收益,且制度环境在上市公司ESG责任履行与股票收益之间发挥调节效应;③进一步的异质性分析发现,上市公司履行ESG责任会因产权性质、所处地区的不同而对股票收益产生不同影响.此外,相较于环境责任(E)和社会责任(S)指标,治理责任(G)对股票收益的影响作用更显著.研究结论为上市公司承担ESG责任的经济后果提供了经验证据,对企业、投资者重视 ESG责任履行以及政府完善 ESG方面的相关政策具有启示意义.

关键词：ESG责任、股票收益、投资者关注、分析师关注、融资约束、制度环境

所属期刊栏目：43

分类号：F832(金融、银行)

在线出版日期：2024-09-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：85-100