资本市场开放、融资约束与研发投入——基于不同经济周期的视角

陈丽蓉夏英豪万祖杰

西南政法大学;

摘要：

随着对外开放步入高水平深化阶段,经济增长迈入高质量发展周期,将会给作为企业创新力核心的研发投入带来何种变化,是亟待解决的问题.以A股上市公司2011-2020年数据为样本,借助"沪深港通"政策的落地,采用交错双重差分模型分析资本市场开放宏观政策对企业研发投入的影响机理,并探究不同经济周期下融资约束的中介作用.研究发现,资本市场开放促进企业研发投入增加;资本市场开放能通过缓解融资约束促进企业增加研发投入;在经济萧条期,资本市场开放通过缓解融资约束显著促进研发投入的增加,融资约束中介效应得到证实;在经济繁荣时期,中介效应不显著;资本市场开放促进了研发投入的逆周期表现.进一步研究发现,在信息环境较差和内外部…展开v

关键词：资本市场开放、研发投入、融资约束、经济周期

所属期刊栏目：42

分类号：F273.1;F425(企业经济)

资助基金：重庆市教委科学技术研究重点项目;重庆市教委人文社科研究重点项目;重庆市研究生科研创新项目

在线出版日期：2023-07-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：88-101