国企混改、高管薪酬激励与全要素生产率

摘要：

基于我国国有企业混合所有制改革背景,以2004—2020年沪深A股国有上市公司为样本,实证检验混合所有制改革对国有企业全要素生产率的影响及其作用渠道.区别多数文献对混合所有制改革虚拟变量的处理,本文采用混合所有制改革程度(第一大非国有股东持股比例超过5％)进行量化.在作用渠道检验中,为了提高对中介效应的检验力和结果的解释性,使用非参数Bootstrapping方法调整估计偏差的结构方程模型进行多重中介效应检验.研究结果表明,混合所有制改革对国有企业全要素生产率具有显著的正向促进作用,在一系列稳健性检验后,结论依然成立;异质性检验发现,混合所有制改革对国有企业全要素生产率的积极作用在地方国有企业、引入的非国有资本为民营资本及混改后依然国有控股的样本企业中更为显著;高管的货币性薪酬和股权薪酬激励承担了大部分中介效应,其中货币性薪酬激励的作用更为突出,在使用与基准回归相似的稳健性检验后,中介效应依然显著成立.

关键词：混合所有制改革、全要素生产率、高管薪酬激励、中介效应

所属期刊栏目：41

分类号：F271(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金19BJY017

在线出版日期：2022-11-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：36-49