中国公司债券的信用利差与流动性风险

摘要：

利用主成分分析法构造公司债券流动性风险测度指标,引入M-Copula函数和Markov机制转换模型实证分析中国公司债券的流动性风险与信用利差的关系.结果表明,M-Copula函数与Markov机制转换模型的实证结果一致.具体如下:公司债券的流动性风险对信用利差的影响是一个动态的非线性过程;两者之间存在显著的非对称尾部相关性,其中上尾相关性较高,即熊市时期流动性风险和信用利差同时增大的概率高于牛市时期,且熊市时期流动性风险对信用利差的影响程度显著高于其他时期.

关键词：公司债券、信用利差、流动性风险

所属期刊栏目：35

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目"基于随机波动Heath-Jarrow-Morton模型的可违约债券定价及风险管理策略研究"71171144;国家自然科学基金项目"非完美市场条件下信用债券定价及其资产组合优化研究"71471129;教育部博士点基金项目"基于流动性调整的可违约债券定价与信用组合资产管理研究"20130032110016

在线出版日期：2017-01-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：105-112