宏观经济变化对利率期限结构的影响机制研究

于鑫1孙轶卿2季绍波2李延喜2

1.大连理工大学; 2.上海浦东发展银行股份有限公司;

摘要：

利率期限结构的变化受到各种宏观经济因素的影响,本文通过建立结构VAR模型,发现宏观经济冲击对不同期限利率水平产生显著影响,但不同冲击产生的影响不同;水平、倾斜和曲度3个因素可以解释90%以上的利率曲线变化,但水平因素的解释能力与成熟市场相比较弱;利用脉冲反应和方差分解,发现实际经济变化主导着利率的倾斜因素和曲度因素的变化,而货币政策是影响利率水平因素变化的主要原因,对其他因素的影响较弱,这一点与发达国家的成熟市场存在较大差别.

关键词：利率期限结构、主成分分析、结构向量自回归

所属期刊栏目：29

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70772087;教育部人文社会科学基金2009JYJR049

在线出版日期：2010-08-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：96-101