集合竞价成交价算法研究

摘要：

根据国际证券市场广泛采用的集合竞价成交价决定原则,设计集合竞价成交价算法;从算法本身出发,分析集合竞价机制优良性质的根源,并从数值仿真角度给予验证.理论分析与仿真结果表明:依次执行最大成交量原则、最小剩余原则、市场压力原则、参考价格原则,输出的备选成交价集合在逐渐缩小,算法具有良好的收敛性;参考价格原则保障了最终成交价的唯一性;最小剩余原则和市场压力原则有助于降低价格波动性;市场压力原则和参考价格原则有助于提高价格发现的质量.研究建议应尽快将市场压力原则和参考价格原则引入我国证券市场集合竞价制度建设,将更有利于降低整个股票市场的系统性风险,增强股票价格的连续性.

关键词：集合竞价、成交价算法、市场压力原则、参考价格原则、数值仿真

所属期刊栏目：46

分类号：TP391.9;F830.91(计算技术、计算机技术)

资助基金：国家自然科学基金the National Natural science Foundation of China under Grant 70801019;广东省自然科学基金the Natural Science Foundation of Guangdong Province of China under Grant 04009475;广东省哲学社会科学"十一五"规划学科共建项目基金06GO03

在线出版日期：2010-11-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：6-11