实体杠杆对经济增长的影响研究——基于金融稳定的调节效应

摘要：

本文以全球43个国家和地区2001-2020年的动态面板数据为研究样本,实证检验不同实体部门杠杆对经济增长的影响差异及作用机制.通过构造金融稳定指数,进一步论证金融稳定对实体杠杆与经济增长之间关系的调节效应.结果表明:实体杠杆与经济增长之间存在"倒U形"关系,不同部门杠杆对经济增长影响的"拐点"有所不同.机制检验发现,居民杠杆、企业杠杆和政府杠杆分别通过"消费""投资"和"政府支出"渠道影响经济增长;金融稳定性的提升能够正向调节实体杠杆对经济增长的影响,提高实体杠杆对经济增长影响的"拐点".上述结论对我国经济增长和杠杆调控具有一定政策启示.在经济运行过程中,应充分考虑各部门杠杆异质性,细化实体杠杆的调控方向,进一步优化杠杆结构,以期实现经济增长与金融稳定双重目标下的动态平衡.

关键词：实体杠杆、金融稳定、经济增长

分类号：F832.5;F224.0;X3

资助基金：国家社会科学基金17FJY013

在线出版日期：2022-10-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：38-54