房地产投资与金融效率——金融资源“脱实向虚”的地区差异

摘要：

通过构建一个包含投资结构和金融发展的内生增长模型,本文发现,房地产投资占固定资产投资的比重偏离其最优结构且继续上升,对金融效率具有抑制效应,不利于金融支持实体经济发展.而且,这一抑制效应在房地产外部性越弱的地区越强.基于2003-2013年地级市层面的样本,采用两阶段系统广义矩估计法和工具变量法的实证分析结果均支持了模型的结论.进一步的分析表明,房地产投资对金融效率的抑制作用在西部地区、经济欠发达地区和房地产销售状况较差的地区更强.

关键词：房地产投资、金融效率、金融发展、经济增长

分类号：F830;F275;F127

资助基金：教育部哲学社会科学研究项目;国家自然科学基金;国家社会科学基金;数量经济与数理金融教育部重点实验室北京大学项目;西南财经大学张一林博士、中央财经大学宏观金融讨论组黄志刚、郭豫媚等老师给予的有益建议

在线出版日期：2018-10-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：51-68