为什么使用外币债务?——中国上市公司的实证证据

摘要：

本文基于中证800指数公司2013年至2015年年报中金融负债的币种结构信息,首次研究了我国公司层面外币债务的使用动机以及财务后果.研究发现,我国上市公司外币债务融资的重要影响因素为外汇风险对冲;国际化水平较高的公司更可能使用外币债务.另外,本文首次直接研究并发现了外汇衍生品与外币债务的互补关系.进一步研究发现,外币债务的使用能够降低债务资本成本,但人民币贬值带来的汇兑损失会抵消其低利率优势.本文的研究结果为我国企业平衡本外币债务成本(风险)与收益、优化负债水平和结构提供了借鉴.

关键词：外币债务、外汇风险对冲、国际化水平

分类号：F279.246;F832.51;F406.72

资助基金：国家自然科学基金;中南财经政法大学优秀硕士学位论文培育项目

在线出版日期：2018-09-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：137-154