高管减持、信息压制与股价崩盘风险

摘要：

本文以2007-2013年中国上市公司数据为研究对象,考察了高管减持行为对股价崩盘风险的影响方向及其作用渠道.结果显示:(1)高管减持股票的金额越大,公司股价崩盘风险越高;(2)当高管减持动机越强以及减持效用越大时,高管减持对股价崩盘风险的影响增强;(3)对作用渠道的识别显示,管理层的信息压制行为导致了“坏消息”聚集,最终引发股价崩盘风险.本文为后金融危机背景下股价崩盘风险的应对提供了一定的启示意义.

关键词：高管减持、信息压制、股价崩盘风险

分类号：F279.246;F832.51;TF12

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金;北京市社会科学基金;上海市晨光计划;中央财经大学青年英才培育计划;北京市教育委员会共建项目;北京市会计类专业群建设项目;中央高校基本科研业务费专项

在线出版日期：2018-03-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：175-190