我国落入债务陷阱了吗?——理论模型与经验证据

摘要：

本文基于非线性模型预测控制方法,从理论上分析了债务陷阱的发生机制.研究结果表明,当负债处于较低水平时,经济表现为债务驱动型,而随着债务水平不断上升,当负债率超过某一阈值后,出现负债率上升和实体经济下行的背离走势,从而经济陷入债务陷阱.本文进一步基于企业数据实证研究证实了上述理论分析,并表明,从企业层面来看,我国已落入债务陷阱状态.上述研究结果所派生的政策含义是,数量型货币刺激政策并无益于解决当前经济增速下滑问题,要重在通过降息、资本重组和发展股权市场等方式来去杠杆和刺激投资.

关键词：非线性预测控制、金融压力、投资、债务陷阱

分类号：C33;E32;G32(试验方法与试验设备)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目;广东省自然科学基金;广东省优秀青年教师资助计划

在线出版日期：2017-07-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：70-83