地方政府投资如何影响上市公司融资成本?

摘要：

本文首先在基于产出的资产定价模型(PCAPM)框架下建立了政府投资影响公司融资成本的理论模型,证明了政府投资究竟增加还是降低了企业融资成本(WACC)取决于政府投资是提高还是降低公司的产出资本比.其次,利用我国1999-2013年省级面板数据分析了地方政府投资如何影响上市公司融资成本,实证结果表明:地方政府投资总体上减少了公司的产出资本比,进而降低了企业融资成本.

关键词：政府投资、产出资本比、公司融资成本、基于产出的资产定价模型

分类号：F832.51;F275;F0

资助基金：国家自然科学基金71471154

在线出版日期：2016-10-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：127-142