风险投资与企业生产效率:助力还是阻力?

摘要：

本文选取2004-2012年我国上市公司数据,研究风险投资与上市公司全要素生产率的关系,结果发现风险投资总体上并没有改善企业的生产效率.总体无效率主要由低声誉风投机构导致,其与企业生产效率显著负相关,但是高声誉风投机构与企业生产效率却显著正相关.情景转换模型显示,高声誉的风投机构对企业生产效率的影响比低声誉的风投机构高1.24-1.65％.本文的研究为企业选择风投机构提供了参考,也为风险投资对企业的增值服务提供了新的视角,对双方而言,饥也需择食,择其善者而从之.另外,本文也提出了关注风投行业系统风险、规范行业行为、做好政府定位和突破风投行业反腐禁区等政策建议.

关键词：风险投资、声誉机制、全要素生产率、情景转换

分类号：F830.59;F271.5;G21

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;国家自然科学基金

在线出版日期：2016-02-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：159-174