非财务信息披露是否能够改善资本市场信息环境?——基于社会责任报告披露的研究

摘要：

社会责任报告披露在国内外日益受到实务界及学术界的关注.本文以我国2006年～2010年的上市公司为样本,研究了社会责任报告中的非财务信息披露是否引起了分析师的关注,以及是否改善了我国的资本市场信息环境.在控制自选择偏误后,研究结果表明:披露社会责任报告的企业有较多的分析师跟踪,但对分析师的吸引主要来自于自愿性披露的企业;社会责任报告披露对股价同步性的降低仅存在于首次披露的情况下,且这种效果在自愿性披露的企业中更明显.由于自首次披露后,企业的社会责任报告缺乏增量信息,使得整体上社会责任报告披露与股价同步性之间呈正相关关系.这些结果综合说明,我国企业披露的社会责任报告在首次披露时具有一定的信息含量,强制性的非财务信息披露并不能改善我国资本市场的信息环境.

关键词：社会责任报告、分析师跟踪、股价同步性

分类号：F279.246;F832.51;P208

资助基金：国家自然科学基金;新世纪优秀人才支持计划;福建省新世纪优秀人才支持计划;霍英东青年教师基金;中央高校基本科研业务费专项;管理学院繁荣计划

在线出版日期：2014-10-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：178-191