货币冲击与资产价格波动:基于中国股市的实证分析

摘要：

本文以我国产出、消费者价格、货币和股票价格组成的一个经济系统作为研究对象,运用平滑转移向量误筹修正模型来分析,并通过一般化脉冲响应函数方法,探讨了货币冲击对股票价格波动的非对称影响.结果表明,该经济系统具有明显的非线性调整过程,模型基本模拟了我国实际经济情况.货币--股票价格的非对称影响关系明显依赖于经济状态.在经济高增长与低增长、通货膨胀与通货紧缩、货币高增长与低增长、股票价格高增长与低增长等不同经济状态、不同冲击方向、不同冲击规模下均表现出一定的非对称性.

关键词：资产价格、LSTVECM、一般脉冲响应、非对称

分类号：E44;G12

资助基金：国家社会科学基金05BTJ023

在线出版日期：2010-12-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：59-70