中国货币政策的自主性:1996～2008

摘要：

本文从两个方面对中国货币政策的自主性进行了检验: 一是利用Granger因果检验分析货币数量与外汇储备是否存在因果关系,从外部冲击来判断货币政策是否丧失了自主性;二是对物价、货币数量和利率做基于VAR的误差修正模型(VEC)来分析利率变动是否导致货币数量同向变动、货币数量是否是内生变里,从内部作用机制系统性地来判断货币政策是否丧失了自主性.研究结论显示:从1996年至2008年,中国的货币政策总体上保持了高度的自主性,即使Granger因果检验表明自1998年以来外汇储备变动是货币数盆M1变动的决定性原因,货币政策丧失部分自主性,但VEC模型显示中国货币政策自主性并没有受到系统性制约.

关键词：货币政策自主性、汇率制度、外汇储备、利率

分类号：E52;E42

资助基金：国家自然科学基金;教育部哲学社会科学研究项目

在线出版日期：2010-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：22-34