汇率升值、紧缩性政策与经济波动——中国经济会重蹈日本覆辙吗?

王义中金雪军

浙江大学;

摘要：

本文以日元升值过程中的”双盯住政策”(盯住外汇市场和盯住实际汇率)为基础,研究汇率升值压力下中国宏观经济政策操作方式.经验结果表明:短期内,提高利率紧缩经济不仅可以实现被动式升值,而且能有效控制通胀率,而主动性大幅度升值可能会陷入类似日本经历的困境.若利率政策在短期内难以达到理想效果,人民币汇率主动式小幅度升值能有效抑制通胀;长期中,”紧缩性盯住”(降低货币供给、提高利率和其他措施)并不一定会带来经济衰退.为避免”流动性陷阱”,”紧缩性盯住”优于日本式的”扩张性盯住”.文章最后给出了中国经济不会重蹈日本覆辙的一些政策建议.

关键词：汇率升值、泡沫经济、VAR模型、利率

分类号：C220,F310

在线出版日期：2009-05-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：87-101