宏观调控与房地产上市公司资本结构调整

摘要：

本文研究了宏观调控对房地产上市公司资本结构的影响及其资本结构调整方式的变化.研究发现,宏观调控之后,房地产上市公司总负债率显著提高;借款的期限发生了显著变化,长期借款显著增加而短期借款显著减少,但总的有息负债没有发生显著变化;房地产上市公司的贸易应付款显著增加,这是资产负债率显著提高的主要原因.对房地产上市公司宏观调控前后融资方式变化的研究发现,随着宏观调控带来的银行信贷政策的趋紧,房地产企业融资方式出现了多元化,新的融资工具得以出现和发展,金融市场的完全性提高.研究表明,在金融市场不完全和管制环境下,资本结构并不完全是企业自主决策的结果.宏观政策和资本市场供给条件,可能是中国企业资本结构是最重要的影响因素.

关键词：资本结构调整、宏观调控、房地产业

分类号：G32;G38(世界各国科学研究事业)

资助基金：国家自然科学基金70673051

在线出版日期：2009-05-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：78-92