中国的证券分析师能够提高资本市场的效率吗——基于股价同步性和股价信息含量的经验证据

摘要：

作为信息中介的重要组成部分,证券分析师增进市场运行效率的作用在成熟的资本市场已受到普遍认同.然而,在我国这样的新兴市场国家,市场对证券分析师的职业能力和职业道德还存在着诸多质疑,其能否提高资本市场的效率还有待于经验证据的支持.本文通过研究证券分析师与股价同步性、股价信息含量的关系,从整体上考察了我国证券分析师对资本市场运行效率的影响.经验证据表明:总体而言,证券分析师的信息搜寻活动能够提高股票价格的信息含量,使其包含更多公司基本面的信息,降低股价的同步性,从而增强价格对资源配置的引导作用,提高资本市场的运行效率.

关键词：证券分析师、股价同步性、信息含量、资本市场运行效率

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：上海财经大学会计与财务研究院项目;教育部人文社会科学研究基地基金06JJD630016;上海市社会科学规划一般课题2006BJB007

在线出版日期：2008-05-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：110-121