利率市场化、债务软约束与信贷所有制歧视

摘要：

由于政府"父爱效应"导致的债务软约束问题,国有企业往往能比非国有企业获得更多的信贷资源,这种所有制歧视普遍存在于中国信贷市场中.本文利用2010-2017年中国沪深A股上市公司的面板数据,研究了利率市场化改革能否减少信贷所有制歧视.研究发现,在贷款利率管制时期,国有企业的负债率要显著高于非国有企业的负债率,但在贷款利率管制取消之后,国有企业负债率呈下降趋势,而非国有企业负债率呈上升趋势,两者差额趋于减小,这意味着随着利率市场化的推进,信贷所有制歧视程度有所下降.本文通过异质性分析发现,在东部地区企业和非银企关联企业中,利率市场化改革减少信贷所有制歧视的效果更加明显.进一步的机制检验表明,利率市场化通过加强银行竞争和减轻债务软约束,减少了信贷的所有制歧视.本文的研究对于政府如何利用利率市场化改革来消除信贷所有制歧视具有一定的借鉴意义.

关键词：利率市场化、债务软约束、信贷所有制歧视

所属期刊栏目：16

分类号：F832.1;F275;F127

资助基金：国家自然科学基金72003116

在线出版日期：2022-11-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共23页

页码：25-47