资本流动、金融稳定与经济增长

摘要：

提升国内国际双循环互促水平,必须充分厘清资本流动与国内金融稳定和经济增长的相互关系.本文使用2000年1月至2019年2月的数据构建了我国的综合金融稳定指数,并基于TVP-VAR模型考察了资本流动、金融稳定与经济增长的关系.实证结果表明:2008年我国金融稳定程度快速下降,2015年达到谷底;短期资本流入对金融稳定和经济增长的促进作用日渐式微,通过机制分析发现M2是发挥这一影响的显著中介变量;改善国内金融稳定和经济增长对吸引外资的作用在近年来不断增强.本文认为,在推进资本市场双向开放的过程中,应采取必要措施遏制资本的非理性流出,避免对国内经济结构调整造成负面冲击;同时,必须严控影子银行和资产价格泡沫以引导外资合理进入;此外,还应保持适度的经济增速以改善金融稳定和吸引外资,以实现国内国际双循环良性互动.

关键词：资本流动;金融稳定;经济增长;TVP-VAR模型

分类号：F822.2(货币)

资助基金：本文受到国家自科基金青年项目;国家社科基金后期一般项目;教育部人文社科青年项目;上海市晨光计划项目

在线出版日期：2021-08-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：98-114