公司购并利益相关者的利益均衡吗？——基于公司购并动因的风险溢价套利分析

摘要：

本文利用信息经济学与博弈论理论，从公司利益相关者的利益均衡角度对公司购并进行动态博弈分析。为刻画行为主体利益动态均衡过程，论文应用Rubinstein讨价还价模型，揭示公司购并过程中利益均衡及其对公司购并的推动作用。为解开“购并公司股东损益之谜”，论文引进购并公司信息占优条件下的风险套利模型，分析购并公司溢价购并损失在市场背后的风险套利补偿。在此基础上，采用市场分析法对上市公司购并利益分配进行实证，检验结果显示中国证券市场同样存在“购并公司股东损益之谜”。

关键词：利益均衡、股东损益之谜、风险溢价套利

分类号：F27(企业经济)

资助基金：上海证券交易所上证联合研究项目

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：30-37