国债期限溢价视角下中国财政政策的国债流动性效应研究

摘要：

财政政策的国债流动性效应既为我国财政政策调控资本市场流动性提供有力支持,又是我国财政政策与货币政策协调共同调控流动性的重要前提.本文从国债期限溢价视角出发,基于斜t分布拟合方法,对我国支出类和税收类财政政策的国债流动性效应进行检验.研究结果显示:积极的支出类财政政策的国债流动性效应主要体现在对短期国债期限溢价的调控上,但该政策的干预会提升长期国债期限溢价上涨的概率,导致远期流动性紧缩;积极的税收类财政政策的国债流动性效应集中体现在对中长期国债期限溢价的调控上,但其对短期国债期限溢价的影响较为微弱.因此,在财政政策调控流动性的具体实践中,财政部门需结合调控目标与政策协调机制,选择适当的财政政策工具.

关键词：财政政策、国债流动性、国债期限溢价

分类号：F812(财政、国家财政)

资助基金：国家社会科学基金;国家建设高水平大学公派研究生项目

在线出版日期：2024-08-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：31-43