人民币实际汇率及波动率对中美贸易的影响——基于协整检验和ECM的实证分析

李皓1章冬梅2

1.南京审计大学; 2.上海财经大学;

摘要：

基于1996年至2009年间中国对美国的实际出口总额的季度数据,采用EG两步法进行协整检验并建立ECM误差修正模型,实证考察了实际汇率水平及实际汇率波动率与中国对美国出口之间的长期均衡关系以及短期动态关系等机理,进而提出相关政策建议.实证结果发现,人民币实际汇率水平长期与中美实际出口之间存在显著负相关关系,实际汇率波动率长期也会对实际出口产生中等程度的负向作用;从短期效应来看,尽管实际汇率水平和汇率波动率的影响方向与长期一致,但程度上明显减弱;人民币汇率的调整应综合考虑汇率水平和汇率波动率的共同作用.

关键词：实际汇率、实际汇率波动率、协整检验、ECM

分类号：F830.92(金融、银行)

资助基金：国家社科基金青年项目09CJL033;上海市科技发展基金软科学研究博士生论文资助项目200906008;上海财经大学第三期研究生创新基金项目CXJJ-2008-303;江苏省社会科学基金项目09EYC014;南京审计学院人才引进项目NSRC10010

在线出版日期：2014-05-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：58-62