股权分置改革后大股东与管理者合谋的博弈分析

摘要：

股权分置改革完成后,中国上市公司的股权结构将发生重大变化,即实现股份全流通和股权分散化,特别是在上市公司实行股权激励计划后,出于和大股东相同的追求股权价值最大化的目的,管理层有可能成为虚假信息披露的直接提供者,与大股东合谋损害中小股东利益.利用核以及类Shapley值概念分析了两者合谋的根源和实现条件,结果表明:除了加强各自的收益、成本控制外,对其中一方参数(如持股比例)的控制会影响到另一方参与合谋的积极性,通过相互约束可以维护.中小股东利益,从而实现上市公司的良性发展.

关键词：股权分置改革、合作博弈、核、类shapley值

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：北京市人文社科重点项目SZ200710009003;北京市高校学术创新团队项目200507035;北京市属高校人才强校计划资助项目

在线出版日期：2014-05-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

页码：55-57