现金股利政策、大股东掏空和资源配置:基于公司成长性的分析

谢军

华南师范大学;

摘要：

文章从大股东掏空的视角探究了现金股利政策的制度根源.实证研究发现,公司成长性对现金股利支付率具有较显著的负向影响,现金股利政策具有优化资源配置的作用;即使大股东存在掏空的动机,第一大股东仍有较强的激励优化现金股利政策和公司资源配置;而且,第一大股东优化公司资源配置的激励随着其持股的增加而增强.第一大股东在决定现金股利政策时具有优化资源配置和投资决策的积极功能.

关键词：大股东掏空、现金股利支付率、公司成长性、第一大股东

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2009-02-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：62-70