房地产企业杠杆率、房价与系统性金融风险

摘要：

为厘清房地产杠杆率与系统性金融风险的关系,促进房地产市场的健康发展,防范化解金融风险.文章基于2005-2021年我国30个省(区、市)的面板数据,采用双向固定效应模型及空间杜宾模型实证检验了房地产企业杠杆率对系统性金融风险的影响,发现房地产企业杠杆率与系统性金融风险之间呈现先促进后抑制的"U"型关系,拐点在77.35％左右;房价水平对房地产企业杠杆率与系统性金融风险的"U"型关系具有显著的负向调节作用,房价的上涨能削弱房企杠杆率对系统性金融风险的影响程度;空间视角分析显示,其他省份房地产企业杠杆率上升能够发挥"警示作用"进而抑制本省的系统性金融风险.因此,监管部门应合理监管房企杠杆率水平,并结合房价调控政策灵活实施房企去杠杆率政策.

关键词：房地产、企业杠杆率、房价、系统性金融风险、"U"型关系、空间溢出

分类号：F830.5(金融、银行)

资助基金：甘肃省科技厅软科学研究项目22JR4ZA071

在线出版日期：2024-09-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：125-139