股票期权的激励效应

摘要：

@@ 改革开放20多年来,为了有效地调动国有企业经营者的积极性和创造性,实现国有资产的保值、增值,先后采取了不少调整、改革分配的措施,如承包责任制、资产经营责任制、租赁制、委托代理制,直至1994年推行的年薪制,但都没有真正地把企业经营者和企业的利益有机地结合在一起,导致企业短期行为,给企业的发展带来负面影响.因为这些传统的做法一般是通过工资、奖金、福利等增大企业成本费用的形式实现,使投资者与经营者利益处于对立的地位,没有从根本上解决企业家的激励与约束手段问题.近年来,随着我国股票市场的快速发展和国企改革的不断深入,各地对我国推行经理股票期权进行了许多有益的探索,上海、武汉、厂州、深圳等地对国有企业高级经营者实行股票期权与工资奖励相结合的年薪试点.实践证明,股票期权在激励经营者、减少代理成本、改善治理结构、促进稳健经营等方面极具优越性,有其独特的激励作用.

机标关键词：经理股票期权、企业经营者、国有企业、资产经营责任制、积极性和创造性、企业短期行为、激励作用、国企改革、经营者利益、承包责任制、治理结构、稳健经营、年薪、国有资产、股票市场、工资、改革开放、负面影响、代理成本、成本费用

分类号：F27;F24

在线出版日期：2007-11-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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