银行业竞争加剧还是抑制了企业金融化

摘要：

银行业竞争与企业金融化有多种关联机制,既可能加剧企业金融化,也可能抑制企业金融化.本文利用2007-2019年沪深两市A股非金融类上市公司的面板数据,考察了二者之间的关系.结果发现:(1)竞争性的银行业市场结构抑制了企业金融化.(2)银行业竞争不仅缓解了债务成本对企业利润的侵蚀,有助于缩小金融行业与实体企业之间的利润率差距,进而抑制企业利润追逐动机的金融化行为,而且通过引导信贷资源配置促进了企业创新,从而对实体企业金融投资产生挤出效应;此外,银行业竞争还通过促使银行积极发挥信息监督作用,抑制了企业内部人金融投机套利的机会主义行为.(3)银行业竞争对企业金融化的抑制效应在非国有企业、中小企业以及市场化水平较低地区的企业中更为显著.这些结果说明,提高银行业竞争水平有助于抑制企业金融化趋势,扭转经济"脱实向虚"的局面.

关键词：银行业竞争、企业金融化、利润率差距、企业创新、异质性

所属期刊栏目：42

分类号：F275;F832.51;F425

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;浙江省高校重大人文社科攻关计划项目

在线出版日期：2022-07-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：50-63