管理层持股的利益趋同效应研究——基于中国A股上市公司盈余持续性的检验

摘要：

管理层持股对公司盈余影响有“利益趋同”和“壕沟防御”两种效应.本文采用股权分置改革后中国A股上市公司2007年至2010年样本,基于盈余持续性的视角,研究了管理层持股的利益趋同效应.研究发现管理层持股能显著提高上市公司的盈余持续性,进一步研究还发现董事会和高级管理人员的作用强于监事会.本文不仅丰富了管理层持股对盈余持续性影响的研究,而且获得了管理层持股“利益趋同”作用的支持性验证,说明股权分置改革后“内部人控制”不再是制约管理层持股的制度障碍.本文研究支持上市公司和监管层积极看待管理层持股,并建议上市公司区别制定有效股权激励计划,通过不断完善资本市场和公司治理结构,更好地发挥管理层持股的积极作用.

关键词：管理层持股、利益趋同、盈余持续性、沟壕防御

分类号：F406.73(工业经济理论)

在线出版日期：2013-04-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：99-109