财政分权背景下的财政透明度建设与城投债扩张

徐红汪峰

同济大学;

摘要：

随着地方财政透明度的提升,地方政府预算内的债务融资受到更为严格的信息披露要求和更大的群众监督压力.于是,地方政府也就更有动机通过预算外渠道利用城投债融资.本文实证分析发现:在财政透明度高的地区,城投债发债规模显著更大;在财政分权程度高的地区,城投债发债规模也显著更大.然后分组回归发现,只有在财政分权程度高的地区,财政透明度的提升才会导致城投债规模明显增大.进一步实证发现,随着财政透明度的提升,该地区的城投债券可以获得更高的信用评级,但不会影响地区城投债券的融资成本.

关键词：财政分权、财政透明度、城投债

分类号：F812.5(财政、国家财政)

资助基金：国家社会科学基金项目“协商民主视角下地方政府公共预算透明化机制研究”15BZZ065;国家自然科学基金项目“08年金融危机后我国金融效率下降与国有企业改革”71973101;中央高校基本科研业务费专项资金项目“新时代下地方政府债务风险的新特征与防化研究”22120190103

在线出版日期：2019-12-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：5-17