汇率衍生品多因子定价模型

摘要：

汇率是非常重要的宏观变量之一,在如今中国经济加速与世界融合的大背景下,汇率金融衍生品是兼顾投资、保值和规避风险等较为全面功能的交易品种.本文紧密联系当前国际上关于汇率随机模型研究的前沿理论,创新性地在仿射模型框架下提出将汇率和利率共同建模并引入汇率的随机波动率与跳跃,推导了本国零息债券价格的解析解、外国零息债券价格的解析解和基于傅里叶变换的汇率欧式期权价格的半解析解,这对于中国汇率衍生品定价的协调一致性与风险管理有着非常重要的意义.同时,使用最小化损失函数的方法进行参数校准,并利用蒙特卡洛模拟验证了方法的有效性,进而作为例子将其应用到人民币美元汇率期权的实证数据中,得到了参数校准的结果.

关键词：汇率、利率、随机波动率模型、隐含波动率、蒙特卡洛模拟

所属期刊栏目：2

分类号：F83(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;北京大学与中债金融估值中心有限公司联合研究项目;北京大学光华管理学院;北京大学统计科学中心;北京大学中央高校基本科研业务费;北京大学数量经济与数理金融教育部重点实验室;北京大学高性能计算平台对本文研究的支持

在线出版日期：2023-09-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共42页

页码：155-196